芯片巨无霸，来了。

投资家网得知，环球出名芯片设计商Arm终于成功登陆美股，IPO首日大涨24.69%，报63.59美元，市值到达652.48亿美元（约4744亿元人民币）。因为Arm此次IPO定价在路演发行区间最高的51美元/ADS，成功募资48.7亿美元，往年环球规模最大IPO随之降生。

Arm上市，对孙正义十分关键。2016年，他花了约320亿美元冒险买下Arm惊动环球，但这笔收买案差点让孙正义沦为“环球笑柄”。软银愿景基金投资失利，一度使孙正义动了以600亿美元卖掉Arm的想法，惋惜无人接盘。起初，市场又传出英伟达情愿出资400亿美元接盘Arm，促进环球规模最大芯片并购案，结果监管均未同意，孙正义美梦再度落空。

如今Arm上市，孙正义这7年总算没白折腾，赢来一场严重胜利。

一

“跌落神坛”的孙正义，站起来了。

刚刚，美股市场沸腾，往年环球规模最大IPO正式落锤。

Arm上市首日，即引爆投资者有限热情，收盘大涨24.69%，市值到达652.48亿美元。实践上，外界对Arm高度关注来自两个方面，一个是它们在环球半导体行业的位置。

作为一家领有30多年开展史的芯片设计商，Arm早已是CPU里的王者，就连苹果、三星、英特尔这样的环球科技巨头也要看Arm的神色。借鉴立以来，Arm一直坚持着对环球CPU的统治力，上到手机、电脑等生产电子，下到机器人等工业设施，均难以绕过Arm。

换句话说，环球生产电子、科技公司须要Arm递饭碗。三方机构调研显示，Arm在环球范围内至今领有近300家顶级协作商，促使它们累计卖掉了超2500亿颗芯片。在宏大的手机市场，Arm更是把握着至高话语权，其设计的芯片架构笼罩了环球超99%的手机。

所以，Arm被视为环球手机CPU运行的“相对霸主”。别看Arm牛的一批，它们曾经也有痛，痛就是在烧钱与缺钱的路上重复游走、徘徊，直到它们在2016年碰到了“救世主”孙正义。这是外界高度关注的第二个要素，Arm由环球“投资神话”、驰名投资人孙正义掌舵。

说起来，孙正义买下Arm是个“偶合”。

提起孙正义，他的名望远超Arm，在中国凑近众所周知。确实，很少有人能向孙正义一样，20多岁创立事业，30多岁赚到10亿美元，40多岁干到第一，50多岁成就伟业。

1995年，老成持重的孙正义制作了环球投资史上的惊鸿一刻，用200万美元换来雅虎33%股权。一年后，雅虎美股上市很快脱变为彼时环球最牛的互联网公司，愕然华尔街。

没人能想到，几年后，孙正义再次刷新环球投资史并成功惊世一投，以2000万美元换来阿里巴巴30%股权，与岌岌无名的马云交上好友，缔造了未来影响环球的商界传奇。

2014年，阿里巴巴美股上市，孙正义身价暴跌，一度逾越比尔盖茨当上环球首富。自从持股雅虎、阿里巴巴，孙正义仅用两笔投资就成功了19岁定下的幻想，稳坐日本首富。

在中国，孙正义被捧上“神坛”，互联网充满着与他无关的传说。

二

互联网时代赋予了孙正义他人难以跨越的荣耀。

可身披高光的孙正义并不以为是，“互联网时代成就了他”。

2016年，功成名就的孙正义安顿了两个“超级方案”。第一个打造“降服环球”的投资基金；第二个买下一家证实自己独具投资目光、智慧的公司，反驳“投资靠时代、靠运气。”

于是，孙正义遍访环球富豪，拿下中东皇室、苹果、高通等一众科技巨头、家族资本，成立了规模1000亿美元的软银愿景基金，用意靠投资制霸环球，应战环球首富。

买下指标公司方面，Arm在英国“穷的”风雨飘摇，好友举荐下，孙正义选择涉足芯片畛域。 一个投互联网的突然转向芯片“在行治理内行”孙正义受到英媒质疑与口诛笔伐。

英国网友也示意，“Arm不该被日自己接手。”可孙正义开出的价码，太高了。按着过后估值定价，Arm基本不值300亿美元，孙正义却用320亿美元“大手笔”冒险买下Arm。

媒体说，“孙正义飘了”搞芯片与互联网是两个维度，“他将面临失败”。 刚买下Arm不久，一场失败就在期待孙正义，他没想到，心心念念的软银愿景基金成了软银的噩梦。

尤其2022年， 刷新环球投资记载的孙正义，酿成了环球投资史的最大窟窿。 软银愿景基金遭逢片面溃败，投出的475家公司以暴跌收场。其中，阿里巴巴暴跌70%、滴滴暴跌90%、韩国电商Coupang暴跌80%、西北亚出行巨头Grab暴跌80%，弄得孙正义无比为难。

他在软银财年会上给股东、投资者弯腰鞠躬，用日式礼仪抬头喊出“对比起”。那一刻，孙正义预计慌了，在于他手中衔接环球科技巨头大动脉的Arm，砸在了手里。

软银愿景基金盈余伊始，孙正义就想把底牌Arm拿进去补窟窿，未能遂愿。为了套现一笔巨资，孙正义动了以600亿美元卖掉Arm的想法，惋惜无人接盘。结果，他又急忙把多少钱降到了400亿美元，想压服英伟达黄仁勋买下Arm，促进环球规模最大芯片并购案。

别说，黄仁勋被孙正义想入非非的舆论感动了，可监管机构跳进去阻止了并购案。一旦英伟达与Arm兼并，环球半导体行业就会出现寡头垄断局面，其它公司或许一点生路没有。

紧接着，环球规模最大芯片并购案走向失败，孙正义卖掉Arm的美梦再度落空。

三

卖不掉Arm，是孙正义心中的“疙瘩”。

去年，孙正义用一场告别演说完结了辉煌半生的投资生涯。

他宣布，“告别软银，分开投资”。软银财季报告会上，孙正义说，“以后不再缺席软银财报会议，并将团体的日常治理上班移交给CFO后藤芳光等高管。”

据媒体剖析，“孙正义分开投资”是想解脱他所面临的大溃败。这些年，孙正义给软银弄出大窟窿的同时，团体已亏欠软银47亿美元。“孙正义跑了”甚嚣尘上。

分开投资，孙正义示意，他要养精蓄锐守业，打造Arm，直面心中的“疙瘩”。外界推测，孙正义卖Arm卖得寒心，他想运用手里的资源协助Arm登陆美股，一雪前耻。

孙正义治理Arm的7年间，这个CPU王者就没缺过钱。

别的公司要么依赖VC/PE融资，要么依赖上市输血，Arm背靠“金库”在环球树立了技术壁垒长处，熬到了盈利。招股书披露，2021-2023财年，Arm支出区分到达20.27亿美元、27.03亿美元、26.79亿美元，净利润区分到达3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元。

孙正义除了投资，长于的便是演讲，他跑到华尔街游说，拿到了美股入场券，外媒报道，Arm美股路演火爆，此前IPO定价的47-51美元/ADS，它们拿到最高的51美元/ADS，募资48.7亿美元，给往年环球资本市场带来规模最大的IPO，上市首日演出资本狂欢。

如今的孙正义心结应该解开了。

假设他当年400亿美元卖掉Arm，心里恐怕更痛。好在，孙正义熬了7年没白熬，前面搞投资亏得一塌懵懂的他，一天账面赢来652.48亿美元，称得上一雪前耻的严重胜利。

但是，Arm并非居安思危。在一位亚洲剖析师看来，“Arm未来股价走势充溢一些不确定性要素。”其中有一个点是，“中国区业务支出能否能继续稳固”。Arm招股书泄漏了一个关键消息，ARM愈发依赖中国市场。报告期内，Arm在中国的营收占比曾经到达了20%。

中国市场将是影响Arm市值走势的重中之重。随着中国上流制作业的崛起，华为等规划手机芯片，Arm后续营收稳固性雷同未知。不过，对孙正义来说那是前面的事。

此刻的他，站起来了。